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剛過去的周末，相關(guān)部委積極發(fā)聲。10月28日，央行行長易綱向全國人大常委會報告金融工作情況，他表示中國有條件盡量長時間保持正常的貨幣政策，維護幣值穩(wěn)定。國家發(fā)改委表示，將完成平臺經(jīng)濟專項整改，推出“綠燈”投資案例。與此同時，資本市場全面深化改革的制度紅利正持續(xù)顯現(xiàn)。10月31日，科創(chuàng)板正式開展股票做市交易業(yè)務，增量資金有望持續(xù)入場。

近一段時間以來，資本市場出現(xiàn)了一定程度的波動。有觀點認為，預計美聯(lián)儲和英國央行將在本周的議息會議上再次加息，這種預期加大了全球投資者的悲觀情緒，上周也對A股投資者的情緒產(chǎn)生了沖擊。但理性看，對A股影響有限，因為當下A股已處于投資價值凸顯的低位區(qū)域，各種有利條件支持我國資本市場平穩(wěn)運行。

看資金面，我國繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策?？偭可?，貨幣政策保持流動性合理充裕，對實體經(jīng)濟加大信貸支持力度，宏觀經(jīng)濟大盤穩(wěn)定。一些國際投資者繼續(xù)選擇以中國資產(chǎn)作為投資避風港。因此，無需過度擔心美聯(lián)儲縮表影響。

看基本面，三季度全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.8%，較二季度回升4.1個百分點，現(xiàn)加快恢復態(tài)勢。在剔除留抵退稅影響后，9月份增值稅、企業(yè)所得稅等多個主要反映市場主體經(jīng)營狀況的稅收指標呈同比增長趨勢，國內(nèi)增值稅增速邊際提升，表明前期一系列穩(wěn)增長政策對經(jīng)濟回升起到支撐性作用。隨著市場流動性和企業(yè)盈利逐步好轉(zhuǎn)，宏觀經(jīng)濟基本面穩(wěn)中向好。三季度，有23個省份規(guī)模以上工業(yè)增加值增速較二季度回升或降幅收窄、由降轉(zhuǎn)增，回升面超七成。我國結(jié)構(gòu)性改革取得顯著成效，新增長點也越來越多元。高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長6.7%，增速高于全國規(guī)模以上工業(yè)1.9個百分點，繼續(xù)發(fā)揮引領(lǐng)帶動作用，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型持續(xù)優(yōu)化。穩(wěn)中向好的中國經(jīng)濟將是資本市場穩(wěn)健發(fā)展最堅實的底氣和保障。

看價值面，市場整體估值已進入低估區(qū)間。滬深300估值僅為10.4倍PE，處于過去10年20%分位數(shù)的相對低估水平。A股市場仍處于全球估值洼地。近期公募基金自購已超80億元。站在中長期角度看，當市場出現(xiàn)過度調(diào)整時，很多成長性行業(yè)的資產(chǎn)容易被非理性定價，反而會帶來更多確定性較高的投資機會。股價短期是投票機，長期是稱重機。正因如此，眾多上市公司紛紛發(fā)布回購和增持計劃，市場主體對資本市場前景充滿信心。

不畏浮云遮望眼。中國經(jīng)濟發(fā)展自有“中國節(jié)奏”，邁向高質(zhì)量發(fā)展的步伐和長期向好的趨勢，不會因外界嘈雜而改變。從中長期視角看，我國內(nèi)需潛力大、改革與挖潛空間足，資本市場發(fā)展依然潛力巨大，前景廣闊。

關(guān)鍵詞： 資本市場 貨幣政策 同比增長