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近些時(shí)日，資本市場(chǎng)表現(xiàn)不溫不火，市場(chǎng)持續(xù)圍繞著人民幣匯率破“7”話題而爭(zhēng)論不休。而就在周五盤后，央行、外匯局積極出手，在當(dāng)前人民幣匯率跌破7.0的關(guān)鍵時(shí)刻，釋放重要的積極信號(hào)，可謂一錘定音。

01

"必要時(shí)得糾偏"！

19日盤后，人民銀行發(fā)布消息稱，中國(guó)外匯市場(chǎng)指導(dǎo)委員會(huì)（CFXC）2023年第一次會(huì)議18日下午在北京召開(kāi)。與會(huì)委員圍繞近期外匯市場(chǎng)運(yùn)行情況展開(kāi)討論，就外匯市場(chǎng)改革、發(fā)展與規(guī)范等議題提出意見(jiàn)和建議。

其中提到：

1、近期全球經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體高利率、高通脹、高債務(wù)并存，貨幣政策緊縮效應(yīng)顯現(xiàn)，美歐銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件不斷，推升了市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，對(duì)美元匯率短期偏強(qiáng)形成支撐，人民幣匯率近日雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)明顯。

2、我國(guó)外匯市場(chǎng)廣度和深度日益拓展，擁有自主平衡的能力，人民幣匯率也有糾偏力量和機(jī)制，能夠在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

3、必要時(shí)對(duì)順周期、單邊行為進(jìn)行糾偏，遏制投機(jī)炒作。自律機(jī)制成員單位要自覺(jué)維護(hù)外匯市場(chǎng)的基本穩(wěn)定，堅(jiān)決抑制匯率大起大落。

消息釋出，人民幣匯率收獲明顯反彈！其中，在岸人民幣對(duì)美元匯率日內(nèi)反彈超400個(gè)基點(diǎn)，一度逼近7元關(guān)口；離岸人民幣直線拉升超200個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)信心有所回暖。

02

平常心看待波動(dòng)

雖然人民幣近期呈現(xiàn)較大波動(dòng)，但其實(shí)在機(jī)構(gòu)們看來(lái)，其實(shí)人民幣尚不存在大幅貶值基礎(chǔ)，因而對(duì)于資本市場(chǎng)影響相對(duì)有限。

天風(fēng)證券(行情601162,診股)固收研報(bào)最新指出，“2015年“811匯改”后，破“7”是市場(chǎng)衡量一定時(shí)期內(nèi)匯率的波動(dòng)是否脫離基本平穩(wěn)范疇的一個(gè)參考值。但央行方面卻以“平常心”來(lái)看待“7”。

2019年5月，央行前行長(zhǎng)周小川在日本接受采訪時(shí)表示，“7不見(jiàn)得要當(dāng)做是匯率的底線，匯率也不必過(guò)分關(guān)注所謂整數(shù)位?！?019年8月，央行負(fù)責(zé)人曾表示，“7更像水庫(kù)的水位，豐水期的時(shí)候高一些，到了枯水期的時(shí)候又會(huì)降下來(lái)，有漲有落，都是正常的?！?/P>

今年，易綱行長(zhǎng)再度談到匯率和利率時(shí)也表示，過(guò)去五年，人民幣對(duì)美元三次“破7”，第一次是2019年8月，第二次是2020年2月，第三次是去年9月，前兩次用了5個(gè)月回到7下方，去年用了3個(gè)月，這是市場(chǎng)供求的結(jié)果，說(shuō)明我國(guó)外匯市場(chǎng)具有韌性，有能力實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)均衡?！?/P>

當(dāng)然，匯率一旦形成趨勢(shì)，扭轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)不會(huì)這么快。從歷史表現(xiàn)上來(lái)看，往往會(huì)有數(shù)月的反復(fù)。

事實(shí)上，只要我國(guó)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)基本面向好 ，那么匯率的表現(xiàn)總體還是會(huì)回歸至一個(gè)合理的運(yùn)行水平。其中因市場(chǎng)非理性導(dǎo)致的投資情緒波動(dòng)，終歸會(huì)在穩(wěn)定的基本面及偏低的市場(chǎng)估值基礎(chǔ)上，逐漸反應(yīng)出機(jī)會(huì)。從中長(zhǎng)期的角度出發(fā)，股票價(jià)格最終還是會(huì)回歸股票的價(jià)值。

03

A股持續(xù)震蕩，后市表現(xiàn)如何？

那么面對(duì)持續(xù)震蕩的A股市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)對(duì)于后市又有何最新判斷呢？一起來(lái)看。

東吳證券(行情601555,診股)認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)分化極為顯著，9000億左右的成交量很難支持多點(diǎn)開(kāi)花，倘若市場(chǎng)量能一直在萬(wàn)億規(guī)模以下，這種快速輪動(dòng)且分化的市場(chǎng)將會(huì)是常態(tài)，甚至在中特估崛起的時(shí)候，市場(chǎng)出現(xiàn)極端的二八行情，操作上，建議在量能與市場(chǎng)同時(shí)企穩(wěn)回暖前，控制倉(cāng)位，而對(duì)于中長(zhǎng)線布局的投資者，可以分批多次參與調(diào)整充分的品種，比如醫(yī)藥、消費(fèi)等，而短線依然要圍繞著中特估與AI做交易。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍則表示，人民幣匯率破“7”，與增長(zhǎng)較緩慢的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有一定的關(guān)系，但是考慮到美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息在很大概率上已經(jīng)結(jié)束，而我國(guó)央行短期內(nèi)降息的可能性也不大，所以人民幣破“7”是短暫現(xiàn)象，預(yù)計(jì)不會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)的時(shí)間就會(huì)重新回到“6”字頭。

今年全年人民幣還是以升值為主，這對(duì)吸引外資流入是有利的。因?yàn)槿嗣駧派涤欣谔嵘嗣駧刨Y產(chǎn)的投資吸引力，包括股票資產(chǎn)和債券資產(chǎn)。今年1月份以來(lái)，外資對(duì)中國(guó)的股票是持增持態(tài)度，并且是持續(xù)的凈流入，甚至在股市下跌的交易日，外資仍然是以凈流入為主，這也反映出外資對(duì)中國(guó)核心資產(chǎn)依然保持了極大的興趣，對(duì)中國(guó)優(yōu)質(zhì)的股票保持了比較強(qiáng)的信心。所以在當(dāng)前市場(chǎng)調(diào)整之時(shí)，投資者要保持信心和耐心，特別是對(duì)一些被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)龍頭股要有足夠的信心。

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