1月19日晚間，申萬宏源(行情000166,診股)、方正證券(行情601901,診股)、中金財富證券等7家券商公布2022年度業(yè)績。其中，方正證券預計2022年度歸母凈利潤增長5%至15%，申萬宏源則預計2022年度歸母凈利潤同比下降超60%。

至今，至少已有19家券商披露2022年度經營業(yè)績。整體來看，2022年無論大型券商還是中小型券商業(yè)績普遍遭遇“滑鐵盧”。19家券商中，近半凈利下滑超50%，僅一成凈利正增長。券業(yè)恐將打破2018年以來營收、凈利4年連增的趨勢。

值得一提的是，近期券商板塊交易火熱，持續(xù)跑贏大盤。就在周四，券商指數(shù)上漲1.99%，國盛金控(行情002670,診股)、華林證券(行情002945,診股)漲停。業(yè)內人士認為，近期券商板塊跑贏大盤，一方面是由于補漲，另一方面隨著市場的持續(xù)上行，券商板塊基本面有望在2023年取得超預期修復。

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7家券商業(yè)績出爐

1月19日晚間，包括申萬宏源、方正證券、粵開證券、中金財富證券、東莞證券、中山證券、安信證券等7家券商披露2022年度業(yè)績預告或未經審計財務報表。

具體來看，申萬宏源業(yè)績預告顯示，預計2022年實現(xiàn)凈利潤27億元至35億元，而在2021年申萬宏源的凈利潤高達93.98億元，同比降幅為62.76%至71.27%。對于業(yè)績大幅下降的原因，申萬宏源稱，主要是2022年國內資本市場波動加大、股債齊跌、交投萎縮，受此影響，公司部分業(yè)務收入同比減少，預期信用減值損失同比增加。

申萬宏源還表示，公司以高質量發(fā)展為主線，穩(wěn)步推進輕資本業(yè)務與重資本業(yè)務均衡發(fā)展，優(yōu)化資產質量與業(yè)務結構。公司將繼續(xù)堅持穩(wěn)中求進工作總基調，不斷提升業(yè)務核心競爭力，著力提高資本金的穩(wěn)健收益能力，更好服務經濟整體好轉。

方正證券則是截至目前為數(shù)不多業(yè)績預增的券商之一。方正證券預計2022年度實現(xiàn)歸母凈利潤19.13億元至20.95億元，同比增長5%至15%。對于業(yè)績的逆勢增長，方正證券表示，2022年面對復雜的經營環(huán)境，公司踐行“新起點、新動能、新高度”的發(fā)展主題，實現(xiàn)各項業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展、主要財務指標穩(wěn)步提升。

中金公司(行情601995,診股)也公告了子公司中金財富證券2022年度未經審計的主要財務數(shù)據，全年實現(xiàn)營收59.42億元，凈利13.71億元。分項目來看，手續(xù)費及傭金凈收入達39.9億元，而公允價值變動損失達17.38億元，對業(yè)績形成拖累。

此外，國投資本(行情600061,診股)發(fā)布子公司安信證券2022年度未經審計財務報表。2022年，安信證券實現(xiàn)營業(yè)總收入95.88億元，凈利潤26.11億元。

近半券商凈利下滑超50%

截至目前，至少已有19家券商披露2022年度經營業(yè)績情況。其中，包括方正證券、申萬宏源、東北證券(行情000686,診股)、中信證券(行情600030,診股)、國元證券(行情000728,診股)等上市券商采取業(yè)績預告、業(yè)績快報形式；此外還有十余家為新三板或上市公司子公司，已披露了2022年未經審計財務報表。

整體來看，2022年無論大型券商還是中小型券商業(yè)績普遍遭遇“滑鐵盧”。19家券商中，近半券商凈利下滑超50%，目前僅1家扭虧、2家凈利潤實現(xiàn)正增長。這也意味著，券業(yè)恐將打破2018年以來營收、凈利4年連增的趨勢。

具體來看，在發(fā)布業(yè)績預告/業(yè)績快報的上市券商中，“一哥”中信證券也在2022年營收凈利雙雙小幅下滑。而東北證券2022年凈利潤下滑幅度超過85%，申萬宏源從2021年近百億的凈利潤下滑六七成。

此外，還有一些新三板券商或上市公司券商子公司公布2022年未經審計財務報表。其中，華鑫證券、國盛證券、中航證券、湘財證券、國都證券、英大證券等多家券商歸母凈利潤同比下滑幅度均超50%。

值的一提的是，麥高證券（原網信證券）在2022年凈利潤為29億元，實現(xiàn)扭虧為盈，但其當年營收僅為0.63億元，扭虧主要為營業(yè)外收入。

從券商業(yè)績下滑的原因來看，去年證券市場交投活躍度下降，二級市場波動較大，導致不少券商自營業(yè)務、經紀業(yè)務營收下滑，還有部分券商在投行業(yè)務上有所萎縮。

比如，東北證券稱，公司投資業(yè)務、投行業(yè)務盈利表現(xiàn)不及預期，導致公司整體業(yè)績出現(xiàn)較大幅度下滑。國盛金控則表示，主要原因為營收占比較高的自營、經紀業(yè)務凈收入大幅減少；同時公司司投資收益同比大幅下降、計提資產減值準備同比增加。

券商基本面有望在2023年超預期修復

盡管2022年業(yè)績普遍下滑，但近期券商股的市場表現(xiàn)反而十分紅火。就在周四，券商指數(shù)上漲1.99%，國盛金控、華林證券漲停，首創(chuàng)證券(行情601136,診股)漲逾5%。

進入2023年以來，截至1月19日收盤，國盛金控在本月累計漲幅高達45%，湘財股份(行情600095,診股)本月上漲35%，東方證券(行情600958,診股)、興業(yè)證券(行情601377,診股)、財達證券(行情600906,診股)、東方財富(行情300059,診股)本月上漲幅度也超過了20%。

國聯(lián)證券(行情601456,診股)認為，近期券商板塊跑贏大盤，一方面是由于前期板塊滯漲導致近期迎來補漲，另一方面隨著市場的持續(xù)上行，后續(xù)在股市產生賺錢效應后，預計券商財富管理相關業(yè)務（基金、資管等）有望再次迎來較好發(fā)展，帶動券商板塊業(yè)績進一步改善。預計2023年一季度券商板塊業(yè)績有望在上年同期低基數(shù)下實現(xiàn)較好增長。

國泰君安(行情601211,診股)非銀首席劉欣琦近日表示，2023年，預期非銀板塊基本面均將有超預期的修復。其中券商板塊基本面的超預期除了資本市場回暖預期外，注冊制改革等因素也是券商板塊基本面改善的重要驅動力(行情838275,診股)。他還稱，當前市場對券商板塊的關注度和配置比例均較低，建議增持券商板塊。

天風證券(行情601162,診股)研報指出，未來券商高成長業(yè)務主要來自深度參與權益化機構化產業(yè)鏈帶來的機會，投行、財富管理和機構業(yè)務具備競爭優(yōu)勢的券商有望獲得估值溢價。

關鍵詞： 申萬宏源 方正證券 國盛金控