(相關(guān)資料圖)

三大指數(shù)探底回升，尾盤跌幅收窄，大金融等藍(lán)籌低迷壓制指數(shù)，上證50收跌1.61%領(lǐng)跌。

盤面上，旅游、酒店餐飲股全天強(qiáng)勢(shì)，華天酒店(行情000428,診股)、峨眉山A(行情000888,診股)漲停，眾信旅游(行情002707,診股)、君亭酒店(行情301073,診股)、錦江酒店(行情600754,診股)、中青旅(行情600138,診股)等漲超6%。受消息刺激，虛擬電廠概念股走強(qiáng)，杭州熱電(行情605011,診股)、金智科技(行情002090,診股)漲停，國(guó)能日新(行情301162,診股)漲超10%。中字頭概念股持續(xù)活躍，中國(guó)出版(行情601949,診股)、中交地產(chǎn)(行情000736,診股)等漲停，中國(guó)科傳(行情601858,診股)5連板成兩市最高板。板塊方面，景點(diǎn)旅游、酒店餐飲、虛擬電廠、醫(yī)藥商業(yè)等漲幅居前。

下跌方面，以銀行、券商為首的大金融板塊陷入調(diào)整，信創(chuàng)、半導(dǎo)體等科技股也紛紛走弱。房地產(chǎn)、教育、醫(yī)療等跌幅居前。

總體上今日兩市個(gè)股跌多漲少，超3300只個(gè)股下跌。截至收盤滬指跌0.75%，深成指跌0.69%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.46%。今日成交7584億元。北向資金全天凈賣出37.6億元，其中滬股通凈賣出41.7億元，深股通凈買入4.11億元。

港股方面走勢(shì)同樣不佳，恒生指數(shù)跌超1%，恒科指跌近2%。板塊方面，餐飲股大幅走高，零售、博彩、航空等板塊漲幅居前；內(nèi)房股持續(xù)低迷，K12教育、醫(yī)藥外包、物管股、回港中概股等板塊跌幅居前。

01

A股又有利空？

今日，A股內(nèi)銀行、保險(xiǎn)、證券等大金融板塊同步走低，領(lǐng)跌兩市。

事實(shí)上，A股市場(chǎng)近日并無(wú)明顯利空，除了個(gè)別公司遭到強(qiáng)監(jiān)管外，各行各業(yè)反而迎來(lái)了不少利好消息，如輔助生殖、虛擬電廠等板塊還迎來(lái)了利好政策落地。

同時(shí)，中國(guó)人民銀行決定于2022年12月5日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.8%。據(jù)中國(guó)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，此次降準(zhǔn)共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約5000億元，降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約56億元。

市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，今日的殺跌可能是降準(zhǔn)利好落地后，短線的博弈資金獲利了結(jié)。此前，國(guó)常會(huì)的定調(diào)令市場(chǎng)有了降準(zhǔn)預(yù)期，大金融等板塊也因此迎來(lái)了一波拉升。

除了A股，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)均有承壓跡象。受疫情持續(xù)及全球需求前景擔(dān)憂影響，11月28日周一，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)集體下跌。

首先，美元兌多數(shù)主要貨幣走強(qiáng)。澳元領(lǐng)跌非美貨幣，兌美元一度跌超1%。

其次，期貨市場(chǎng)承壓。隔夜美油、布油均跌超2%，WTI跌超2.3%。布倫特原油跌破82美元，為2022年1月以來(lái)首次，日內(nèi)跌幅達(dá)2.17%。上期所原油期貨跌近5%。國(guó)內(nèi)期貨滬鋁、滬錫、銅等均跌超1%。

此外，亞太股市多數(shù)下跌。周一亞市開盤，日韓股市小幅低開后繼續(xù)走低。截至收盤，日經(jīng)225指數(shù)跌0.42%，韓國(guó)綜指跌1.21%，澳洲標(biāo)普200指數(shù)跌0.42%，新西蘭50指數(shù)跌0.65%。

02

北向資金減持不容忽視

如果追究市場(chǎng)走勢(shì)不佳的利空消息，與北向資金大幅流出關(guān)系不小。

今日北向資金一度凈流出超50億元，午后有所回流，大盤也有所回升。最終，北向資金凈賣出37.6億元，中止連續(xù)3日凈買入。其中，寧德時(shí)代(行情300750,診股)概念股、特斯拉概念股凈流出居前。個(gè)股方面，北方華創(chuàng)(行情002371,診股)凈賣出2.4億元居首，長(zhǎng)安汽車(行情000625,診股)、中國(guó)神華(行情601088,診股)、先導(dǎo)智能(行情300450,診股)等凈流出居前。

事實(shí)上，最近幾個(gè)月A股的震蕩回調(diào)背后均有北向資金砸盤的身影。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，10月開始，受國(guó)內(nèi)政策預(yù)期尚未得到統(tǒng)一等不利因素影響，北上資金大幅流出A股。10月中旬，北上資金凈流出267億元；10月下旬，凈流出規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大至306億元，節(jié)奏進(jìn)一步加快。

如果拉長(zhǎng)時(shí)間線，年內(nèi)北向資金累計(jì)凈流入資金440億元，僅次于2015年的185億元的史上最低水平。

依據(jù)10月以來(lái)陸股通的個(gè)股凈買入數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，外資重倉(cāng)的食品飲料減持力度最大。相關(guān)行業(yè)個(gè)股中過(guò)半遭外資減持，其中減持額最高的是貴州茅臺(tái)(行情600519,診股)，期間凈賣出145.2億元，持股比率從16.7%降至15.03%，減持超1個(gè)百分點(diǎn)。

今年10月，貴州茅臺(tái)大跌28.5%，創(chuàng)下自納入陸股通以來(lái)最大單月跌幅，外資減持的影響不可忽視。

11月以來(lái)，北向資金“空轉(zhuǎn)多”呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢(shì)，但今日再次“翻空”或許將對(duì)市場(chǎng)短期情緒造成影響。不過(guò)長(zhǎng)期看，北水月內(nèi)的回流一定程度證明外資對(duì)A股的偏好并未受到根本性的打擊，市場(chǎng)對(duì)北上資金的極端過(guò)分擔(dān)憂并無(wú)必要。

從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)資本市場(chǎng)雙向開放不斷推進(jìn)，政策信號(hào)密集釋放，外資機(jī)構(gòu)對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)的認(rèn)可度也在不斷提升。全球最大資管貝萊德指出，2023將可能是有利于中國(guó)股票的一年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市或在2023年出現(xiàn)令人驚喜的增長(zhǎng)。

03

如何把握市場(chǎng)主線？

整體來(lái)看，今日延續(xù)分化整理態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)熱點(diǎn)在存量博弈下反復(fù)輪動(dòng)。但對(duì)于A股整體而言，萬(wàn)億級(jí)別的長(zhǎng)線增量資金已整裝待命。

今日個(gè)人養(yǎng)老金基金Y份額開放申購(gòu)及定期定額投資業(yè)務(wù)，投資者可通過(guò)各代銷和直銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的開立和養(yǎng)老目標(biāo)基金申購(gòu)。這意味著公募基金個(gè)人養(yǎng)老業(yè)務(wù)正式步入實(shí)質(zhì)性操作階段。

一般來(lái)說(shuō)，養(yǎng)老金更加偏好低估值、長(zhǎng)久期、高分紅的價(jià)值藍(lán)籌股，在養(yǎng)老金入市初期價(jià)值風(fēng)格會(huì)走強(qiáng)，近期A股中字頭股票走強(qiáng)可能是一個(gè)信號(hào)。多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，個(gè)人養(yǎng)老金制度有助于為資本市場(chǎng)引入萬(wàn)億級(jí)別的長(zhǎng)線穩(wěn)定型、配置型資金，有助于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)形成長(zhǎng)生慢牛格局。

展望后市，中信證券(行情600030,診股)策略指出，在12月，房地產(chǎn)“十六條”等穩(wěn)增長(zhǎng)政策執(zhí)行過(guò)程中將逐步形成經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)恢復(fù)的新穩(wěn)態(tài)，新穩(wěn)態(tài)漸行漸近，將夯實(shí)經(jīng)濟(jì)中期修復(fù)的基礎(chǔ)。此外，美元加息節(jié)奏拐點(diǎn)確立，國(guó)內(nèi)貨幣政策集中發(fā)力，提供A股估值修復(fù)的支撐。

市場(chǎng)主線其實(shí)正在日益清晰，風(fēng)格已明顯從前三季度的聚焦高景氣賽道切換至低位困境反轉(zhuǎn)品種，中期全面修復(fù)的趨勢(shì)高度明確。只是短期修復(fù)節(jié)奏有所放緩，當(dāng)前正處于政策驅(qū)動(dòng)的上半場(chǎng)。具體主線上，均衡配置以下三條：

①疫情精準(zhǔn)防控下的受益板塊，重點(diǎn)關(guān)注新冠相關(guān)的疫苗、特效藥、消費(fèi)醫(yī)療器械、醫(yī)藥流通等細(xì)分行業(yè)；

②房地產(chǎn)“第二支箭”加速落地對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的提振下，重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)的地產(chǎn)開發(fā)商，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上的建材、家電，以及前期估值受壓制的優(yōu)質(zhì)銀行，受益長(zhǎng)端利率上行的保險(xiǎn)；

③全球流動(dòng)性拐點(diǎn)預(yù)期出現(xiàn)，重點(diǎn)關(guān)注港股（互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥）和貴金屬。　　

關(guān)鍵詞： 金融機(jī)構(gòu) 存款準(zhǔn)備金率 跌幅居前