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FACEBOOK母公司Meta （META.US）今年以來(lái)股價(jià)腰斬，市值縮水超過(guò)650億美元，但顯然市場(chǎng)仍未放心，剛剛公布2022年9月財(cái)季業(yè)績(jī)之后，Meta盤后再大跌19.66%。

無(wú)獨(dú)有偶，比Meta早一天公布業(yè)績(jī)的谷歌-C（GOOG.US），在公布9月財(cái)季業(yè)績(jī)之后，股價(jià)也大跌9.63%，今年以來(lái)股價(jià)累跌近三成半。

谷歌與Meta，從業(yè)務(wù)上來(lái)看，兩者似乎存在很大差異，但需要注意的是，從收入來(lái)源看，它們的本質(zhì)其實(shí)很相似。

谷歌憑借它的搜索引擎，成為數(shù)字廣告業(yè)的王者，而Meta則憑借全球用戶最高的社交媒體平臺(tái)，成為社交平臺(tái)數(shù)字廣告的霸主。

對(duì)于兩家科技企業(yè)來(lái)說(shuō)，谷歌搜索引擎全球首屈一指的使用量以及Meta用戶人數(shù)最高的社交媒體平臺(tái)，賦予了它們“躺賺”的本錢——巨量流量變現(xiàn)。

然而，全球范圍經(jīng)濟(jì)前景不確定的增加，令這兩大運(yùn)營(yíng)商賴以生存的衣食父母——廣告主，變得謹(jǐn)慎起來(lái)。這一切都反映在它們的9月財(cái)季業(yè)績(jī)中。

廣告收入增速顯著放緩

谷歌業(yè)務(wù)覆蓋搜索引擎、YouTude、云計(jì)算和其他硬件業(yè)務(wù)。Meta業(yè)務(wù)除了社交平臺(tái)外，備受關(guān)注的還是它的元宇宙暢想概念。

但是從收入來(lái)源來(lái)看，廣告仍占了超大比重。

2022年前三季，廣告營(yíng)收占了谷歌總收入的80%，占了Meta總收入的97.56%，顯見(jiàn)兩家公司在吹捧其多元化業(yè)務(wù)方面很賣力，但其實(shí)仍需依靠各自的平臺(tái)流量廣告變現(xiàn)來(lái)輸血。

2022年第3季，谷歌的廣告收入僅按年增長(zhǎng)2.54%，至544.82億美元；而Meta的廣告收入則按年下降3.67%，至272.37億美元。

見(jiàn)下圖，兩家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的廣告收入增速在2021年第2季見(jiàn)頂后已顯著回落，而在最新財(cái)季更進(jìn)一步放緩，主要原因是在加息周期下，全球經(jīng)濟(jì)前景不明朗，廣告主對(duì)于未來(lái)的業(yè)務(wù)營(yíng)銷投入或也變得謹(jǐn)慎起來(lái)。

受主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)放緩，而運(yùn)營(yíng)支出并沒(méi)有相應(yīng)下降的影響下，谷歌和Meta的盈利表現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)弱。

2022年第3季，谷歌的經(jīng)營(yíng)溢利同比下滑18.53%，至171.35億美元，季度凈利潤(rùn)同比下降26.54%，至139.1億美元，正是反映這一變化。

Meta的第3季經(jīng)營(yíng)溢利更按年下滑45.66%，至56.64億美元，凈利潤(rùn)縮減了一半以上，按年下降52.20%，至43.95億美元。

財(cái)華社留意到，Meta在整體經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，對(duì)研發(fā)和營(yíng)銷活動(dòng)的支出仍大幅增加，第3季的研發(fā)和營(yíng)銷開(kāi)支分別按年上升45.19%和6.36%。谷歌也一樣，研發(fā)和營(yíng)銷開(kāi)支分別按年上升33.52%和25.62%，足見(jiàn)行業(yè)“內(nèi)卷”有多嚴(yán)重。

前景展望不樂(lè)觀

值得注意的是，Meta表示會(huì)在2023年增加對(duì)人工智能的投資。

該公司預(yù)計(jì)，其2022年包括金融租賃本金支付在內(nèi)的資本開(kāi)支，將介于320-330億美元之間，對(duì)比之前的300-340億美元，已有所縮減；預(yù)計(jì)2023年的資本開(kāi)支介于340-390億美元，主要受到數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器和網(wǎng)絡(luò)基建的投資帶動(dòng)，增加AI的投資是導(dǎo)致其2023年資本開(kāi)支大幅增加的主要原因。

Meta給予的下一個(gè)季度收入指引顯示，其未來(lái)一季的收入將進(jìn)一步下降。該公司預(yù)計(jì)，2022年第4季總收入將介于300億-325億美元之間（假設(shè)匯兌將對(duì)其第4季總收入增幅帶來(lái)大約7%的影響），明顯低于去年第4季的收入規(guī)模336.71億美元。

此外，該公司預(yù)計(jì)其虛擬現(xiàn)實(shí)實(shí)驗(yàn)室的2023年經(jīng)營(yíng)虧損將大幅擴(kuò)大。2022年前三季，該業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)虧損已擴(kuò)大近四成，至94.38億美元，這意味著明年的虧損還將更嚴(yán)重。

盡管Meta表示到2023年之后，該公司將調(diào)整虛擬現(xiàn)實(shí)實(shí)驗(yàn)室的投資，以實(shí)現(xiàn)其長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)營(yíng)溢利增長(zhǎng)的目標(biāo)，但顯然，其短期前景展望并不樂(lè)觀。

谷歌的CEO在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上提到，該公司在過(guò)去一個(gè)月就搜索引擎和云計(jì)算進(jìn)行了大量更新，尤其提升了AI功能，并增加YouTude短視頻的變現(xiàn)模式。

硬件方面，谷歌在本月初推出了Pixel 7、Pixel 7 Pro以及第一款Pixel Watch，谷歌還計(jì)劃在2023年推出Pixel平板。隨著硬件的推出，谷歌推出安卓13。此外，云業(yè)務(wù)依然是谷歌未來(lái)的發(fā)展重點(diǎn)。

無(wú)人駕駛技術(shù)拓展方面，谷歌的無(wú)人駕駛公司W(wǎng)aymo繼鳳凰城和舊金山之后拓展到第三個(gè)城市——洛杉磯。

展望方面，谷歌認(rèn)為第四季該公司將受到更嚴(yán)重的匯率波動(dòng)影響——而在9月財(cái)季，CFO表示強(qiáng)美元導(dǎo)致其營(yíng)收增長(zhǎng)減少5個(gè)百分點(diǎn)（計(jì)入對(duì)沖影響），而且去年同期的高增長(zhǎng)將令第4季的廣告收入面臨更為沉重的增長(zhǎng)壓力。

由此可見(jiàn)，盡管Meta和谷歌對(duì)于人工智能的長(zhǎng)遠(yuǎn)前景抱有信心，但是仰望星空太久會(huì)暈，從更現(xiàn)實(shí)的短期發(fā)展來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)在加息周期下轉(zhuǎn)弱以及美元強(qiáng)勢(shì)帶來(lái)的影響，將是制約其短期表現(xiàn)的重要因素，接下來(lái)的第4季業(yè)績(jī)或許也難見(jiàn)改善，恐怕這才是投資者所擔(dān)心的。

關(guān)鍵詞： 搜索引擎 主要原因 人工智能