北京時(shí)間周四(9月17日)凌晨2:00，美國(guó)總統(tǒng)大選前最后一場(chǎng)美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議閉幕。一如市場(chǎng)預(yù)期將聯(lián)邦基金利率維持在0%-0.25%不變，超額準(zhǔn)備金率(IOER)維持在0.1%不變，將貼現(xiàn)利率維持在0.25%不變;美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖顯示，委員們預(yù)期直到2023年末利率都將按兵不動(dòng)。點(diǎn)陣圖還顯示，失業(yè)率在年底前回落至7.6%，預(yù)計(jì)年底前通脹達(dá)到1.2%，并且直到2023年才可能回到美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%。

鑒于前一段時(shí)間美國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈形勢(shì)較為樂(lè)觀，美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)高了對(duì)今年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)——從6月份的萎縮6.5%，調(diào)高至萎縮3.7%;預(yù)計(jì)明后兩年的經(jīng)濟(jì)增速分別為4%和3%。

在新聞發(fā)布會(huì)上鮑威爾表示：“美聯(lián)儲(chǔ)今天的聲明對(duì)長(zhǎng)期前景做出調(diào)整，表明了我們對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的堅(jiān)定承諾，堅(jiān)持實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)。希望公眾理解新指引的主要內(nèi)容。假以時(shí)日，我們的前瞻指引將帶來(lái)強(qiáng)有力的支持。”

利率決議公布后，現(xiàn)貨黃金波動(dòng)劇烈，在升至1970美元水平后回落逾18美元，目前報(bào)1957美元，而美元指數(shù)探底之后反彈至93.2 。道指和標(biāo)普500指數(shù)迅速走高，觸及日內(nèi)高點(diǎn)，尾盤(pán)又回吐漲勢(shì)?？萍及鍓K拖累美股大盤(pán)，銀行類股走高。蘋(píng)果下跌近3%，高盛上漲1.4%。

FOMC聲明再次強(qiáng)調(diào)保持寬松支持經(jīng)濟(jì)

美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中表示，在這充滿挑戰(zhàn)的時(shí)期將竭盡全力利用全部工具來(lái)支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)，從而促進(jìn)充分就業(yè)和穩(wěn)定通脹目標(biāo)。

新冠肺炎疫情在美國(guó)和世界各地造成巨大的經(jīng)濟(jì)困境，近幾個(gè)月來(lái)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)有所增加，但仍遠(yuǎn)低于年初的水平。需求疲軟和油價(jià)大幅下跌抑制了消費(fèi)者物價(jià)通脹。近幾個(gè)月來(lái)，社會(huì)總體財(cái)務(wù)狀況有所改善，部分反映了支持經(jīng)濟(jì)的政策措施以及信貸流向美國(guó)家庭和企業(yè)的情況。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展的道路將很大程度上取決于疫情的傳播過(guò)程。持續(xù)的公共衛(wèi)生危機(jī)將在短期內(nèi)繼續(xù)影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、就業(yè)和通脹，并在中期對(duì)經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。

聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)力求在更長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和2%的通脹目標(biāo)。由于通脹率持續(xù)低于該長(zhǎng)期目標(biāo)，F(xiàn)OMC將在一段時(shí)間內(nèi)力爭(zhēng)使通脹率略高于2%，以便使長(zhǎng)期平均通脹率達(dá)到2%，而長(zhǎng)期通脹預(yù)期仍保持在2%。委員會(huì)希望在實(shí)現(xiàn)這些結(jié)果之前保持貨幣政策的寬松立場(chǎng)。

委員會(huì)決定將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)范圍保持在0%至0.25%，并希望將這一目標(biāo)范圍保持在適當(dāng)?shù)乃剑钡絼趧?dòng)力市場(chǎng)條件達(dá)到委員會(huì)設(shè)立的充分就業(yè)目標(biāo)和通脹達(dá)到2%的目標(biāo)。此外，在接下來(lái)的幾個(gè)月中，美聯(lián)儲(chǔ)將至少以目前的速度增加其持有的美國(guó)國(guó)債和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券的數(shù)量，以維持平穩(wěn)的市場(chǎng)運(yùn)作并幫助營(yíng)造寬松的金融環(huán)境，從而支持信貸流向家庭和企業(yè)。

在評(píng)估貨幣政策的適當(dāng)立場(chǎng)時(shí)，委員會(huì)將繼續(xù)監(jiān)測(cè)收集到的信息對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的反映。如果出現(xiàn)可能阻礙實(shí)現(xiàn)FOMC目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)，委員會(huì)將準(zhǔn)備適當(dāng)?shù)卣{(diào)整貨幣政策的立場(chǎng)。

鮑威爾：前期復(fù)蘇快于預(yù)期，但可持續(xù)性仍需檢驗(yàn)

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在隨后的新聞發(fā)布會(huì)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇速度比預(yù)想的更快，但并不確定這樣的狀況是否會(huì)持續(xù)下去，只希望平均通脹達(dá)到2%，通脹“適度”并不意味著遠(yuǎn)超2%。美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，可能需要聯(lián)邦政府實(shí)施更多的財(cái)政支持。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)可使用的工具還有很多，準(zhǔn)備在時(shí)機(jī)合適時(shí)調(diào)整資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。

鮑威爾指出，過(guò)去60天經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比預(yù)期更快，不確定快速的復(fù)蘇能否持續(xù)。家庭支出已經(jīng)恢復(fù)過(guò)半，財(cái)政刺激為消費(fèi)者收入提供合適的支撐。雖然商業(yè)投資出現(xiàn)改善的跡象，但整體活動(dòng)依舊低于疫情前水平。失業(yè)率依舊高企，有數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的失業(yè)人口。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇水平將依賴于控制病毒傳播的能力，在完全控制病毒傳播之前，經(jīng)濟(jì)不大可能完全復(fù)蘇。這也意味著疫苗出現(xiàn)前部分經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域會(huì)一直掙扎。

鮑威爾認(rèn)為，第一階段復(fù)蘇很大程度上有賴于貨幣和財(cái)政政策迅速反應(yīng)。而現(xiàn)在，國(guó)會(huì)新一輪紓困計(jì)劃僵局難破。鮑威爾表示，貨幣政策不應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的第一道防線，他呼吁出臺(tái)更多的財(cái)政刺激政策。美聯(lián)儲(chǔ)主席認(rèn)為，目前市場(chǎng)和各界的普遍認(rèn)知是美國(guó)需要，也會(huì)出臺(tái)新一輪的紓困計(jì)劃，問(wèn)題是多快和多大規(guī)模。他警告稱，如果紓困計(jì)劃遲遲未出，許多失業(yè)的美國(guó)家庭可能再度面臨“斷糧”的窘境，付不起房租、還不上房貸，可能出現(xiàn)更多的被房東驅(qū)逐和房屋遭到拍賣的事件發(fā)生，加劇下行風(fēng)險(xiǎn)壓力。

關(guān)于就業(yè)問(wèn)題，鮑威爾稱，充分就業(yè)是一個(gè)全面的的目標(biāo)。高失業(yè)率不是貨幣政策的問(wèn)題。當(dāng)1100萬(wàn)美國(guó)人重新尋找就業(yè)崗位時(shí)，可能需要更多的支持。充分就業(yè)不是類似通脹的單一數(shù)字。充分就業(yè)需要增加勞動(dòng)參與率和薪資。充分就業(yè)將包括低失業(yè)率、高勞動(dòng)參與率和更高的薪資水平。美聯(lián)儲(chǔ)的指引是非常強(qiáng)有力的。實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)時(shí)，通脹就會(huì)回升。這是緩慢的過(guò)程。我們的指引將幫助影響經(jīng)濟(jì)結(jié)果。在經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期復(fù)蘇前，政策都將保持寬松。美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)債支撐了市場(chǎng)穩(wěn)定性。每月購(gòu)債規(guī)模達(dá)1200億美元，高于金融危機(jī)期間，使得貨幣政策進(jìn)一步放松。我們?nèi)钥梢哉{(diào)整購(gòu)債，擴(kuò)大或縮小規(guī)模。將密切監(jiān)控情況變化，實(shí)時(shí)調(diào)整。

鮑威爾表示，目前通脹遠(yuǎn)低于2%目標(biāo)，疫情對(duì)通脹構(gòu)成重大影響。受疫情影響的行業(yè)需求減弱拉低了消費(fèi)者物價(jià)，通脹低于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)。盡管一些消費(fèi)品價(jià)格上漲，但總體通脹仍然低迷，經(jīng)濟(jì)疲軟給通脹帶來(lái)下行壓力。委員會(huì)預(yù)計(jì)還需要一段時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)，而且適度超過(guò)目標(biāo)并不是永久性的。

在8月舉行的杰克遜霍爾央行行長(zhǎng)年會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)宣布拋棄過(guò)去通脹達(dá)到2%的目標(biāo)即加息的政策框架，宣布采用“長(zhǎng)期平均通脹目標(biāo)”的政策框架，允許通脹在一定時(shí)間內(nèi)略超過(guò)2%而不急于加息。但是，聲明中寫(xiě)道的“略高于”和“一段時(shí)間”究竟可以量化成一個(gè)怎樣的概念，鮑威爾并未給出答復(fù)。

關(guān)鍵詞： 鮑威爾