浩浩蕩蕩的芝加哥機(jī)場(chǎng)返程人流，或?qū)⒊蔀槊绹?guó)航空業(yè)近期最后的亮點(diǎn)。

隨著油價(jià)大戰(zhàn)點(diǎn)燃的全球金融動(dòng)蕩，加上新冠疫情的沖擊，全球航空業(yè)遭受重創(chuàng)。美國(guó)的頂級(jí)飛機(jī)制造商波音公司首當(dāng)其沖。因?yàn)閹状钨|(zhì)量門，聲譽(yù)與財(cái)務(wù)狀況都已積重難返的波音，或?qū)⒃诒敬稳蚪鹑趧?dòng)蕩中遭遇毀滅性打擊。

按照5.81億股的總股本算，波音公司原來(lái)接近2000億美元的市值，在1個(gè)月時(shí)間里跌去超過(guò)1200億，目前只剩752.4億美元。

公開信息顯示，在紐交所上市的波音公司，在今年2月14日，股價(jià)還在每股340美元左右，到3月16日收盤，只有129.61元每股，一個(gè)月時(shí)間，股價(jià)跌去了超過(guò)60%。

其中3月11日、3月12日、3月16日，波音公司的股價(jià)跌幅分別達(dá)到18.15%，18.11%，23.85%，近期下跌力度還在不斷加大。

據(jù)路透社16日?qǐng)?bào)道，波音正在與白宮高級(jí)官員和國(guó)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人進(jìn)行談判，試圖為自身和整個(gè)航空業(yè)(包括制造商、供應(yīng)商、航空公司和機(jī)場(chǎng))爭(zhēng)取短期援助。

但即使美國(guó)政府施以百億級(jí)的援助，對(duì)于已經(jīng)質(zhì)量、口碑、訂單多重殺、負(fù)債千億美元的波音來(lái)說(shuō)，仍是杯水車薪。

從工棚里起家的波音

波音公司的創(chuàng)始人，名叫威廉-波音，1881年出生于美國(guó)底特律，家族因木材生意而小有資產(chǎn)。波音本人喜愛機(jī)械，29歲時(shí)第一次看到飛機(jī)飛行，從此對(duì)飛機(jī)入了迷一發(fā)不可收拾。

到34歲的時(shí)候，威廉-波音第一次坐上了飛機(jī)，那是一架柯蒂斯飛機(jī)，連座艙都沒有，飛行員和乘客都直接坐在機(jī)翼上，正是這場(chǎng)恐慌的體驗(yàn)，讓威廉-波音萌生了自己做飛機(jī)的想法。

威廉-波音先是在一家飛行學(xué)校學(xué)會(huì)了飛行，然后與好友康拉德-韋斯特福特合作，招募了20名工人，在工棚里，用手工制造出了第一架雙翼水上飛機(jī)，并命名為藍(lán)鳧。

事實(shí)上1900年左右，萊特兄弟最先發(fā)明了飛機(jī)，當(dāng)然，最開始只能算是簡(jiǎn)單的飛行器。1915年時(shí)，威廉-波音此前乘坐的柯蒂斯飛機(jī)，發(fā)明者柯蒂斯和萊特兄弟一樣，是自行車修理工出身，經(jīng)過(guò)多年改進(jìn)，柯蒂斯飛機(jī)和萊特兄弟的早期飛機(jī)比已經(jīng)有了不小的進(jìn)步。而威廉-波音所做的是，在運(yùn)用了基本的飛行器設(shè)備原理的基礎(chǔ)上，盡量讓飛機(jī)舒適化、民用化。

1916年，威廉-波音創(chuàng)辦了太平洋航空產(chǎn)品公司，后來(lái)更名為波音飛機(jī)公司。最開始的藍(lán)鳧沒能通過(guò)美國(guó)海軍的性能測(cè)試。而威廉-波音的合作伙伴康拉德-韋斯特福特本身就是美國(guó)海軍的少校，后來(lái)成為軍需官員，這也是后來(lái)波音獲得海軍訂單的基礎(chǔ)。

在藍(lán)鳧之后，威廉-波音從找了一名麻省理工的中國(guó)人王助，擔(dān)任波音公司的首任總工程師。王助是全世界最早獲得航空工程碩士的人之一，后來(lái)回國(guó)，成為中國(guó)航空工業(yè)的先驅(qū)。他在波音公司待的時(shí)間不到2年，但為波音公司設(shè)計(jì)出了第一種量產(chǎn)的飛機(jī)——C型水上飛機(jī)，最終獲得了美國(guó)海軍的認(rèn)可。美國(guó)海軍給了波音公司一個(gè)50架C型機(jī)的訂單，金額高達(dá)57.5萬(wàn)美元，成為波音公司的第一桶金。

從軍用飛機(jī)起步，波音公司此后逐漸發(fā)展壯大，進(jìn)入航空運(yùn)輸和航空客運(yùn)業(yè)務(wù)，并在1930年5月15，首次在飛機(jī)上安排一名經(jīng)過(guò)培訓(xùn)的護(hù)士進(jìn)行招待服務(wù)，這是首次使用空中小姐。

到上世紀(jì)30年代，波音公司在美國(guó)航空業(yè)已經(jīng)取得壟斷地位。由此導(dǎo)致1934年被政府指控壟斷，隨著航空郵件法出臺(tái)，波音公司被拆成三部分：聯(lián)合飛行器公司、波音飛機(jī)公司、和聯(lián)合航空公司。

伴隨著美國(guó)軍方仍然不斷的訂單，波音飛機(jī)公司依然不斷發(fā)展壯大。直至成為世界航空業(yè)的兩大巨頭之一。

口碑與營(yíng)收大崩盤

波音公司真正的拐點(diǎn)，出現(xiàn)在2019年。

2018年以前，波音的營(yíng)收不斷攀升，到2018年底達(dá)到1011億美元，名列世界500強(qiáng)第68位。而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手空客公司只排到第123位。

但在2018年10月，印尼獅航一架波音737MAX機(jī)型客機(jī)起飛13分鐘后墜毀，導(dǎo)致189人遇難。

2019年3月10日，埃塞俄比亞航空一架波音737MAX飛機(jī)墜毀，157人遇難。

不到半年連發(fā)兩次空難，令波音737MAX飛機(jī)安全性受到普遍質(zhì)疑。這款飛機(jī)在2017年4月13日才在美國(guó)西雅圖完成首飛，2年之后即在全球遭到禁飛或停飛。而兩年時(shí)間里，波音737MAX已經(jīng)量產(chǎn)了數(shù)百架。

2019年6月2日，美國(guó)聯(lián)邦航空管理局(FAA)披露了波音飛機(jī)的新問(wèn)題，稱有超過(guò)300架正面臨停飛的737MAX機(jī)型和上一代737飛機(jī)可能包含制造不當(dāng)?shù)牧悴考?，該機(jī)構(gòu)要求波音公司立即更換這些零部件。

在此之后，波音公司的營(yíng)收出現(xiàn)跳水，從2018年底的1011億美元，降至2019年底的765億美元。

就在今年3月，一份美國(guó)眾議院報(bào)告指出，他們發(fā)現(xiàn)波音高管隱瞞了一處致命的軟件故障。波音737MAX失事的主要原因是波音公司的“隱瞞文化”，優(yōu)先考慮削減成本而非乘客安全。

波音的股價(jià)在2019年3月前達(dá)到最高的446.01美元每股，埃航空難后開始下行，但得益于美股的泡沫牛市，波音公司股價(jià)仍長(zhǎng)期維持在330美元以上。

但是在高股價(jià)的背后，許多美股巨頭因?yàn)樾欧罡吒軛U擴(kuò)張的思路，大量舉債，凈資產(chǎn)已經(jīng)走向空心化，波音正是其中的佼佼者。

2018年底，波音公司總資產(chǎn)尚有1173.59億美元，總負(fù)債1169.49億美元，存在4.1億美元的凈資產(chǎn)。

而到2019年底，空難引發(fā)停飛、營(yíng)收跳水，一系列連鎖反應(yīng)后，波音公司總資產(chǎn)為1336.25億美元，總負(fù)債1419.25億美元，凈資產(chǎn)成為-83億美元。在這樣的情況下，一個(gè)月之前，波音還能維持2000億美元的總市值，也是美股里的一道奇葩風(fēng)景。

這幾年來(lái)，壓在波音公司頭上的，是超過(guò)900億美元的流動(dòng)負(fù)債。而就在今年3月16日，標(biāo)準(zhǔn)普爾又給了波音割喉一刀——下調(diào)波音的信用評(píng)級(jí)，由A-下調(diào)至BBB，離垃圾級(jí)的BB只有兩步之遙。

標(biāo)準(zhǔn)普爾指出，受波音737MAX事故影響，和新冠肺炎疫情導(dǎo)致的全球航空業(yè)萎縮，波音未來(lái)兩年的現(xiàn)金流疲弱。

美國(guó)航空業(yè)危機(jī)超過(guò)911

近期標(biāo)普指數(shù)較一個(gè)月前下跌已超過(guò)30%，美國(guó)航空業(yè)成為領(lǐng)跌的龍頭，波音又是龍頭中的龍頭。對(duì)于波音超過(guò)60%的跌幅，美國(guó)西南航空、達(dá)美航空等公司的跌幅目前約在40%左右。

相對(duì)而言，中國(guó)航空公司的財(cái)務(wù)質(zhì)量普遍比美國(guó)航空公司要好，但從疫情前到現(xiàn)在，東方航空、南方航空、春秋、吉祥航空，普遍也有30%左右的跌幅。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)航空業(yè)正在向美國(guó)政府尋求超過(guò)500億美元的財(cái)政援助，這是911事件后行業(yè)救助金額的三倍之多。

某航空公司CEO表示“新冠病毒很顯然已經(jīng)是人類航空史的最大危機(jī)。”目前法航、英航、漢莎航空、挪威航空、維珍航空等歐洲航空公司分別停飛75%-90% 的航班。

美聯(lián)航上周宣布停飛50%的航班，并且預(yù)期停飛后航班的載客率也只有20%-30%。美國(guó)航空宣布停飛75% 國(guó)際航班、20-30% 國(guó)內(nèi)航班。達(dá)美停飛40% 航班。西南航空至少停飛20% 的航班。

9/11襲擊后，全美航運(yùn)曾暫停三天。當(dāng)時(shí)美國(guó)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)直接向航空公司支付50億美元現(xiàn)金補(bǔ)助，并批準(zhǔn)了100億美元政府擔(dān)保貸款(最終使用15.6億美元)。

但是，相對(duì)于波音公司空心化的凈資產(chǎn)，超過(guò)900億美元的流動(dòng)負(fù)債，斷崖式跳水的營(yíng)收和雪崩的口碑。即使美國(guó)政府提供100億美元的救助，對(duì)波音公司來(lái)說(shuō)，也是杯水車薪。

波音公司能否挺過(guò)這一輪危機(jī)，讓我們拭目以待。

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